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【媒体报道】安信信托杨晓波:信托要真正构建基于产业的投管能力

来源:安信信托品牌及市场管理部 时间:2018-06-04

【媒体报道】安信信托杨晓波:信托要真正构建基于产业的投管能力

(中国证券报 记者 万宇)5月31日,在由中国经营报、广州市金融工作局联合主办的“振兴实业,金融再出发——致敬改革开放40周年”金融发展论坛上,安信信托总裁杨晓波指出,信托公司在实业投资领域要与时俱进,真正构建基于产业的投资管理能力,这个能力也将是信托业转型发展中能够令企业脱颖而出的核心竞争能力。

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(图为安信信托总裁杨晓波)

“信托行业在近十多年的发展过程中,经历了业务模式不清晰、通道业务过多导致资金空转等问题。资管新规落地,将有助于信托行业更好地回归本源、脱虚向实为实体经济服务,也有利于信托行业在在经济转型发展的过程中谋求自身业务的转型。”杨晓波指出,信托公司比拼信托资产总规模,事实上已经不再有太大的意义,甚至可能意味着一定的风险。真正有意义有价值的,是主动管理业务的规模和占比。”

当今的中国经济发展模式下,各类机会层出不穷,如何选择适合我们的机会进行投资呢?杨晓波认为,通过把脉国家大政方针,从供给侧改革出发,化解过剩产能、降低企业成本、防范化解金融风险为主要出发点,优先进入与国家战略、人民生活具有强相关性的行业。

“这一过程中,服务国家战略、促进地区繁荣、创造商业成功,三者环环相扣,缺一不可。以基于产业的投资管理能力为基石,我们在近年来尝试拓展了诸多实业发展的道路,形成了包括光伏电站、生物医药、互联网基础设施、城市更新、高端养老、现代农业在内的六大实业布局体系。” 杨晓波介绍。

以下为演讲全文:

尊敬的各位领导、各位来宾,非常感谢今天的大会给我一个机会,让我从一个信托人的角度,来谈谈对中国经济与信托行业的一些观点和见解。

首先,简单做一下自我介绍。我是安信信托的总裁杨晓波。在信托行业从业十多年,经历了信托业的多次起伏与变化。确切地说,我从业的这十几年时间,也恰好是中国信托经历快速发展的十几年。在这段时间里,信托行业逐步成长为当前仅次于银行的第二大金融子行业。在2017年年底的时候,中国的信托资产总规模已经超过了26万亿元。

这个数字,当然值得信托行业为之感到鼓舞和振奋。我们欣喜地看到,信托行业规模逐步扩大,服务质效不断提高,风控能力逐步增强,信托产品不断多样化、特色化、个性化,充分利用其业务的综合性、灵活性和敏锐性,通过对社会闲置资金的多方式运用、跨市场配置,有效弥补了传统信贷业务的不足,也为国民财富保值增值提供了更丰富的途径。

但同时,信托行业在这十多年的发展过程中,也经历了业务模式不清晰、通道业务过多,导致资金空转等问题。我想,已经有越来越多的有识之士意识到了,信托规模的任性增长,不见得是一件好事,甚至可能会与中国经济的走势与战略背道而驰。

最近这段时间,信托行业,乃至整个资产管理行业最为关注的新闻热点,无疑是资管新规的落地。资管新规落地之后,可以预期,各类的检查、调控政策也会逐步出台,并日益常态化。而资管新规中关于去通道、降杠杆的表述与规定,无疑也证明了一点:监管层正在,并将持续着力推进,让金融回归本源,更好地为振兴实体经济服务。

十九大报告奠定了我国目前经济发展阶段的总基调,即由高速增长转向高质量发展阶段,我国正处在转变发展方式、优化经济结构和转换增长动能的攻关期。在这一背景下,实体经济的发展成为重中之重。实体经济是金融业繁荣发展之根基,可以说,离开了实体经济,金融便成为无根之木,无源之水。

从这个意义上来说,资管新规事实上是整体经济政策在金融领域的具象化呈现,也必然成为信托机构在现在与未来继续生存、发展、壮大的指引与规范。我相信,信托机构在资管新规的指引下,积极拥抱监管,着力解决以上提到的诸多问题,将有助于信托行业更好地回归本源,脱虚向实,为实体经济服务,也有利于信托行业在在经济转型发展的过程中谋求自身业务的转型,跟上时代的脚步。

从我自身的经验与体悟出发,我真切地感受到,信托公司比拼信托资产总规模,事实上已经不再有太大的意义,甚至可能意味着一定的风险。而真正有意义,有价值的,是主动管理业务的规模和占比。

原因很简单,只有主动管理,才能够发挥信托公司在实业投资领域的研究、管理、风控优势,充分利用信托业务的灵活性和敏锐性,并且通过从头到尾一以贯之的管理覆盖,承担更重大的受托责任,获得更丰厚的信托报酬。

近几年来,安信信托的信托资产总规模在行业中并不算是太高,作为一家上市公司,还会有投资者来咨询我们:“为什么你们的信托资产总规模近年来不增反降?”

事实上,安信信托的营收与净利润始终排名同行业较高的水准,2017年安信信托的信托总收入52.8亿元,排名同行业第一;净利润36.7亿元,排名同行业第二,而我们的信托资产总规模反而有一定程度的下降。

造成这一现象的,是安信信托五年多以来对于主动管理业务的大力培育,与对通道业务的主动压缩。从2012年末的174.3亿元,到2017年末的1585.1亿元,安信信托坚持提升主动管理能力,大力发展相关业务。去年,我们的主动管理规模达到了68%,创下历年的新高。

在主动管理业务中,我们尤其注重对于实业的布局。2017年,安信信托全部信托资产的64%投向实业,而信托业务收入占到整体营收的94%。这是我们所理解的信托回归本源,也就是以实业布局为自身定位,发挥信托制度优势和资产管理专业优势,在为实体经济服务的过程中创造自身的价值。

在实业投资领域,我的经验是,要与时俱进,真正构建基于产业的投资管理能力,这个能力也将是信托业转型发展中能够令企业脱颖而出的核心竞争能力。信托公司必须要有自己的“专属捕鱼区”,在大资管时代的竞争格局中找到自己的独特优势。

举个例子,在固定收益投资领域,信托公司面临银行的激烈挑战,在标准化资产管理领域,券商、基金又是信托的强大对手。但在引导资本进入实业这一点上,信托公司具有天然的优势和独特性,这是信托行业应该抓住、做精做细的好机会。

信托公司在实业投资中的灵活性意味着,它可以通过多种途径,以多种方式参与到投资当中,既可以是偏债类的借贷,也可以是偏股类的入股,甚至可以是股债结合。对于企业而言,“股”能够提升公司的净资产,在不增加企业负债的前提下,甚至能帮助企业在市场上获得更多的资金;而对于信托公司来说,以灵活的形式,深度参与到被投项目的战略决策、日常运营、财务管理中去,则能够有效地降低风险,利用信托公司自身的专业能力,起到扶持和监督的作用。

当今的中国经济发展模式下,各类机会层出不穷,如何选择适合我们的机会进行投资呢?

我们的经验是,通过把脉国家大政方针,从供给侧改革出发,以解过剩产能、降低企业成本、防范化解金融风险为主要出发点,优先进入与国家战略、人民生活具有强相关性的行业。

这一过程中,服务国家战略,促进地区繁荣,创造商业成功,三者环环相扣,缺一不可。以基于产业的投资管理能力为基石,我们在近年来尝试拓展了诸多实业发展的道路,形成了包括清洁能源、生物医药、互联网基础设施、城市更新、高端养老、现代农业在内的六大实业布局体系。

今天,我们的投资项目遍布天南海北。从海南省的全球最大火龙果企业,到甘肃、宁夏的光伏电站,从繁华城市上海的互联网数据中心,到青海荒原上的钾肥基地。从参与关切全国1亿糖尿病人的替代药物研制,到首创养老信托,力求协助解决老龄化问题。

有一些朋友会说:你们安信信托有点“不务正业”。比如,我们在海南省的东方市,参与投资创立了全球最大的红心火龙果生产基地,名为北纬十八度果业。目前,北纬十八度果业已经拥有了1.7万亩的种植面积,拟发展规模达到7万亩,未来预计每年产量超过20万吨。这里出产的红心火龙果品种好,环境好,甜度达到22,远高于市面上甜度在15左右的越南红心火龙果。在为大家的餐桌带来一道美味的同时,这个项目还帮扶了当地800余户贫困户,创造近1000个就业机会,成为产业扶贫的良好实践。我想,这不是不务正业,恰恰相反,这就是最大的正业。

我们的其他实业布局,也都体现了对于国家战略的支持和服务,并由此而取得商业价值。比如,我们通过参与投资互联网数据中心,来助力中国的互联网基础设施建设。互联网数据中心拥有很高的增长潜力,同时伴随着移动互联网、云计算等新兴行业的发展,可以预期,对于数据流量、存储的需求每年都以几何级数增长,而满足这种需求,则是建设网络强国和数字中国战略的重要基石。可以说,互联网基础设施是隐形的大国重器。目前,安信信托已经在北京、上海多地参与了多个互联网数据中心的投资建设,还有一系列项目已经参与了一些欧洲国家的老牌互联网基础设施主权项目的并购,也取得了成果。

在生物医药领域,安信信托参与到糖尿病药物研发、生产企业的投资中。中国目前有1亿糖尿病患者,其中大部分为II型糖尿病患者,需要长期服药。而中国的胰岛素药物市场却长期被国外药企所垄断,药物价格高成为影响患者身体健康与生活水平的瓶颈。

安信信托响应国家政策,推出安信健康系列信托计划,主要投资于医药健康领域, 目前我们参与投资研发的胰岛素产品已经成功问世。

在新能源领域,我们助推中国从能源大国走向能源强国的努力。早在2016年,我们成立了光伏产业投资基金及相应的信托计划,目前已成立的规模达到一百多亿,与合作伙伴累计投资的光伏电站项目装机容量近1.2吉瓦,也就是12亿瓦。这些项目大部分都集中在中西部经济欠发达地区。这也是绿色金融的一种体现。

在高端养老领域,安信信托是信托养老的开创者。我们立足于中国老龄化问题日益显著的趋势,开发出国内真正意义上第一款将金融服务与养老权益相结合的信托养老产品,通过这一产品,不但帮助老人做好财富保值、升值的工作,为未来的养老提供充足的消费资金,更是通过专业筛选、统一采购,与专业优质的养老服务供应商合作,帮助我们的客户实现居家养老、社区养老和高端机构养老的多种养老方式全覆盖。目前,我们的产品已经与上海颐和苑老年服务中心合作,后者联合丹麦著名慈善养老机构“丹麦执事家园(简称DDH合作管理,引入世界先进的CCRC(养老生活区)理念。我们希望,通过这种对于高端养老模式的探索和实践,更好地为老年人有尊严、有价值的老去,提供帮助。

尤其值得一提的,是我们的城市更新产业布局。我觉得,这是一个尤其适合在今天这个场合与大家分享的故事。

今年是改革开放40周年,40年前,改革开放的大幕正是在广东揭开。40年之后, 当粤港澳大湾区的建设成为国家战略,打造国际一流湾区和世界级城市群的目标,正等待着我们去实现、去完成。

作为金融行业的参与者,我们一直在思考,如何更好地利用资本力量,助力大湾区激发更多可能,创造更大的价值。

对于中国的新型城镇化进程来说,城市更新可以说是非常重要的一种手段。城市更新不是建造新城,而是对于已经形成的城市格局进行优化,将旧城区通过更新的方式变成新的城市功能区,从而焕发新的城市能量。

而大湾区的建设过程中,城市更新无疑会是贯穿“打造国际一流湾区”这一过程的重要行动。原因在于,组成大湾区的各大城市,基本上都已经形成了完整的布局,而接下来要做的,就是对城市中存在的可优化部分逐步优化、升级。目前,广州、深圳,都已经建立了城市更新局这样的行政架构,可见城市更新的重要性。

而安信信托对于大湾区城市更新的布局是比较早的。在“大湾区”这个概念提出的前两年,我们便参与到了广州、深圳等地的大量城市更新项目中去,通过对于城市核心地块老旧建筑、功能区域的优化,重建、扩容新的城市功能区域,以提升城市土地集约化利用率,在改善城市形象、提升居民生活环境的同时,也创造良好的社会、经济效应。

举例来说,在广州市,安信信托参与了黄埔区暹岗社区三旧改造项目、这一项目位于开发区科学城的中心板块,是广州市的“东进”重要发展战略区域。这个社区的改造,是首批纳入广州市全面改造的三旧改造项目之一,也是广州市2018年重点项目,总建筑面积达到150万平方。在这一项目中,我们参与的首期合作规模达到34亿元。通过金融的力量,助力广州市政府打造国际幸福城市,为城市更新升级建设贡献金融机构的力量,取得社会、经济效益的双丰收,是我们的期望与努力方向。

除此之外,在深圳罗湖区,龙岗区,我们的城市更新项目也正大量并有条不紊地进行着。我们在罗湖区的一处工改居项目首期投资21亿元,今年8月将有望拿到实施主体资格,之后还将有大量资金涌入。

以上,我简单介绍了安信信托的六大实体产业布局。这几年以来,我们取得了一定的成功,也收获了一些经验。其中,最为重要的经验,一是团队,二是风控。

在团队的组建上,“专业的人做专业的事”,非常重要。对于我们布局的每一个实体经济产业方向,都必须组建起具有高度专业性的业务团队。今天早上,我与《中国经营报》的金碚社长对谈时,他也问:“你们要跨界,风控怎么办?”

我的观点是,金融要助力实体经济并获得商业价值,那么在精选有成长性的行业同时,就必须精选到好的合作伙伴。如果合作伙伴在产业上的穿透力与诚信度达不到要求,那资本的进入就很难收到良好的实效,在控制风险上也会很困难。专业的团队,有助于我们甄别优秀的合作伙伴,并与之顺畅合作。

所以,在我们自身的团队中,也要有跨界的复合型人才的存在。这些人才能够更好地识别风险,逐步推广,做精做细我们选定的几个行业。

控制风险、做精做细、取得良好的回报率,这三点是相辅相成的。而风控则是其中的基石。对于安信来说,风控是金融第一生产力,所有的业务发展、营收提升、利润增长都是后面的零,而风控则是前面的一。

与通道业务不同,做主动管理,尤其是做实业投资,对于信托公司的风控是非常大的考验。收获更大,要承担的风险就更多。信托业务风险管控的核心可以总结为充分尽调、科学评审、审慎决策和有效管理。在发展实业布局的过程中,安信信托自己建立了一套目前看来相对行之有效的体系。我也在向金融业专家和同业、异业的金融机构请教,有很多地方值得学习。在金融发展之路上,有更多的机构在跨界方面的经验非常丰富,我们也在不断学习与补充之中。

从项目评审上,我们组建了风控、合规评审小组的评审模式,各评审小组按照行业划分,分工协作,专业评判;从部门区划上,我们组建了投资监管部,负责项目投后管理工作。当然,在完善风控建设的过程中,我们也在不断地向监管、同业请教与学习,帮助大家

在对所投项目的管理工作中,我们不仅通过监管项目公司证照、账户、印鉴的保管与使用来进行基础性监管工作,更是结合我们的投资模式,像管理自己的子公司一样,派驻董事、高管人员、首席财务官。这些派驻人员在项目公司的现场和重大经营决策过程中实时进行决策与参与,并且通过董事会对他们不断对他们激励和约束,对他们在风险管理和项目成长上进行考核、约束和回报。

当然,信托行业在新格局下如何更好地转型发展,为整个实体经济的繁荣富强贡献力量,仍然有许多待探索的空间。今天我所谈及的一些经验与思路,希望能够抛砖引玉,为在座的各位领导、同业们提供一些可供参考的看法。我也十分期待大家共同交流、探讨整个资管行业,乃至整个金融行业的未来。谢谢大家!